Page 114 -
P. 114
โครงการหนังสืออิเล็กทรอนิกส์ด้านการเกษตร เฉลิมพระเกียรติพระบาทสมเด็จพระเจ้าอยู่หัว
ตารางที่ 8.1 สรุปข้อดีข้อเสียและประเด็นพิจารณาทางนโยบายของแต่ละทางเลือก
ทางเลือก ข้อดี ข้อเสีย ประเด็นพิจารณาถ้าด าเนินนโยบาย
1. การรับประกัน • ง่าย เกษตรกรต้องการ • ภาระทางด้านงบประมาณของ • จ านวนเงินที่จะชดเชยต่อเนื่อง
ราคา เนื่องจากไม่มีค่าใช้จ่าย รัฐบาล ไม่เป็นธรรมกับผู้เสียภาษี จากผลผลิตยางแต่ละพันธุ์และ
พื้นที่ไม่เท่ากัน
• ปัญหาของเกษตรกรที่ไม่มี
เอกสารสิทธิจะได้รับการชดเชย
หรือไม่
• รัฐบาลจะใช้งบประมาณ
สนับสนุนจากส่วนใด ตลอดจน
ความยั่งยืนของนโยบาย
2. การใช้สัญญา • เกษตรกรสามารถเข้าถึง • มีภาระค่าใช้จ่ายในการบริหาร • การออกแบบสัญญาที่เหมาะสม
ล่วงหน้าแบบ สัญญาได้ เนื่องจาก จัดการ เช่น ในเรื่องการ กับความต้องการของเกษตรกร
Forward Forward ไม่มีภาระเรื่อง ออกแบบสัญญา การจัดเตรียม
สภาพคล่องจากการวางเงิน เอกสารสัญญา ตลอดจนช่องทาง • องค์กรผู้รับผิดชอบ และ
ค้ าประกัน การซื้อขายล่วงหน้า ความสามารถในการบริหาร
ความเสี่ยงขององค์กรที่จะเข้ามา
• สัญญาสามารถออกแบบให้ • มี Basis Risk ส าหรับเกษตรกร ท าหน้าที่ดังกล่าว กระบวนการ
มีความเหมาะสมกับ และองค์กรกลาง เนื่องจาก ในการช าระเงิน
เกษตรกร ในเรื่องขนาด ยางพาราที่ใช้เป็นสินทรัพย์
ของสัญญา ระยะเวลาการ อ้างอิงอาจไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ที่ • แหล่งที่มาของงบประมาณใน
ครบก าหนด เกษตรกรขาย การจัดตั้งและด าเนินงาน
• เป็นสัญญา Forward แบบ • อาจมีความเสี่ยงในการบิดพลิ้ว • แนวทางการบริหารความเสี่ยง
Cash Settlement จึงไม่มี (Counterparty Risk) กรณีที่ ขององค์กรกลางในรายละเอียด
ปัญหาในเรื่องการส่งมอบ เกษตรกรต้องช าระเงินส่วนต่าง ตลอดจนโอกาสความสูญเสียที่
เกษตรกรสามารถมีรายได้ ให้กับองค์กรกลาง จะเกิดขึ้น (Potential Losses)
จากการขายยางตาม ในแต่ละทางเลือก
ช่องทางเดิมและได้รายได้ • อาจมีปัญหาในการปิดความเสี่ยง • คุณสมบัติของเกษตรกรที่
เป็นรายวัน ขององค์กรกลาง เนื่องจากสภาพ
คล่องที่ค่อนข้างจ ากัดของตลาด สามารถท าธุรกรรม เนื่องจากมี
• ณ วันท าสัญญาไม่มี TFEX หากมีการใช้ตลาดซื้อขาย Counterparty Risk
ค่าใช้จ่ายใดๆ (ถ้าไม่ใช่ ยางพาราล่วงหน้าในต่างประเทศ
Off-Market Forward) เช่น SICOM, TOCOM หรือ
SHFE จะมีความเสี่ยงในเรื่อง
อัตราแลกเปลี่ยน (Exchange
Rate Risk)
101
