Page 82 -

โครงการหนังสืออิเล็กทรอนิกส์ เฉลิมพระเกียรติสมเด็จพระเทพรัตนราชสุดาฯ สยามบรมราชกุมารี

69

แสดงและพิสูจนใหเห็นวาผลตอบแทนตอสินทรัพยจะเพิ่มขึ้นจากผลตอบแทนต อผูถือหุน ซึ่ง

สามารถจะทําได 3 วิธีดวยกัน คือ
1. เพิ่มยอดขาย

2. ลดคาใชจาย (เพิ่มกําไร)

3. ลดระดับสินทรัพย

ยอดขาย

กําไรขั้นตน $1000

$450 ตนทุน
$550

กําไร กําไรสุทธิ

(รอยละของยอดขาย) $50 คาใชจายผันแปร
5% ขาย คาใชจายรวม $150

กําไรสุทธิ
ผลตอบแทน ความสามารถใน ผลตอบแทนตอ ขายสุทธิ $1000 $350 คาใชจายคงที่

ของผูถือหุน การกอหนี้เพิ่ม สินทรัพย $200
ภาษีเงินได
20% = 2% x 10% $50 สินคาคงคลัง

กําไรสุทธิ สินทรัพยรวม กําไรสุทธิ อัตราหมุนเวียน ยอดขาย $150
สินทรัพยรวม- สินทรัพยรวม- สินทรัพยรวม ของสินทรัพย $1,000

หนี้สินรวม หนี้สินรวม
2 สินทรัพยหมุนเวียน ลูกหนี้

สินทรัพยรวม $250 $80
ขายสุทธิ
สินทรัพยรวม $500 สินทรัพยคงที่ สินทรัพยอื่น ๆ
$250 $20

ภาพ 4-2 ภาพแบบจําลองกําไรเชิงกลยุทธ

วิธีที่ 1 เพิ่มยอดขาย
สมมติใหเทากับรอยละ 7 ดังนั้นจาก 1000 จึงเปน 1070 ลานดอลลาร ซึ่งจะทําใหตนทุน

สินคาและตนทุนผันแปรเพิ่มขึ้นรอยละ 7 แตกําไรสุทธิหลังหักภาษีจะเพิ่มเปน 60.05 ลานดอลลาร

จาก 5 ลานดอลลาร (ภาพที่ 4-3) อัตราสวนกําไรสุทธิตอยอดขายเพิ่มจา กรอยละ 5.0 เปน รอยละ
5.65 การหมุนเวียนของสินทรัพยเพิ่มจาก 2 เปน 2.14 ผลก็คือ ผลตอบแทนจากสินทรัพยจะเปนรอย

ละ 12 ขณะที่ความสามารถในการกอหนี้เพิ่ม ผลตอบแทนของผูถือหุนจะเพิ่มเปนรอยละ 24 ดวย

ภาพที่ 4-3