Page 51 -

โครงการหนังสืออิเล็กทรอนิกส์ด้านการเกษตร เฉลิมพระเกียรติพระบาทสมเด็จพระเจ้าอยู่หัว

บริหารจัดการ รวมเปนคาใชจายเรียบรอยแลว ซึ่งถาหากกิจการตองเสียภาษีรายได และโดยมากจะเปนภาษี

แบบเหมาจาย กําไรสุทธิจะลดลงไปอีกเล็กนอย

โรงงานขนาดใหญมีรายไดมากกวาโรงงานขนาดเล็กมาก โดยโรงงานขนาดใหญจะมีรายไดรวมอยู

ในชวง 300 – 450 ลานบาท อยางไรก็ตามโรงงานขนาดใหญมีตนทุนสินคาขายโดยเฉลี่ยใกลเคียงกับของ

โรงงานขนาดเล็ก แตมีชวงกวางมากกวาพอสมควร คือตั้งแตรอยละ 82 – 91 ของยอดขายรวม ซึ่งโรงงาน
ขนาดใหญจะมีกําไรขั้นตนอยูที่ประมาณ 40 – 50 ลานบาท ที่แตกตางจากโรงงานขนาดเล็กคือ มีคาใชจาย

ในการขายและบริหารเปนสัดสวนนอยกวาโรงงานขนาดเล็ก คือ ต่ํากวารอยละ 10 ของยอดขาย บางกิจการ

ตนทุนนี้คิดเปนเพียงรอยละ 4 ของยอดขายเทานั้น หรือโรงงานขนาดใหญไดเปรียบในเรื่องการประหยัดอัน
เนื่องมาจากขนาด (economies of scale) ในสวนนี้ แตยังไมไดเปรียบในสวนของการผลิต ในเรื่องดอกเบี้ย

จายกิจการใดใชเงินกูมากก็จะเสียดอกเบี้ยมาก บางกิจการที่มีสัดสวน/อัตราสวนหนี้สินสูง (มี financial

leverage สูง) แตยอดขายไมสูงมาก การกูยืมมากก็จะเปนภาระ ทําใหกําไร (ขาดทุน) กอนหักภาษีและกําไร
สุทธิเกิดการขาดทุนได กิจการที่สามารถควบคุมตนทุนสินคาขายและคาใชจายในการขายและบริหารไดก็จะ

มีรายไดสุทธิเหลืออยูหรือมีกําไรสุทธินั่นเอง การศึกษาพบวากิจการขนาดใหญที่มีกําไรสุทธิ จะมีกําไรสุทธิ
ในชวง 10 – 16 ลานบาท สวนกิจการที่ขาดทุน จะขาดทุนสุทธิ 10 ลานบาท

x อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน

เมื่อพิจารณาเฉพาะกิจการที่มีกําไรสุทธิ (ไมรวมกลุมที่ขาดทุนสุทธิ) พบวาอัตราผลตอบแทนตอ
สินทรัพย (Return on Assets: ROA) ของกิจการผลิตรถเกี่ยวนวดขาวนั้นไมสูง ไมวาจะเปนกิจการขนาดเล็ก

หรือขนาดใหญ โรงงานขนาดเล็กจะมีอัตราผลตอบแทนประมาณรอยละ 5 หรือเมื่อตนปลงทุนไป 100 บาท

ในตอนสิ้นปจะไดผลตอบแทนมาเพียง 5 บาท สวนโรงงานขนาดใหญนั้น จะมีอัตราผลตอบแทนที่รอยละ 2.5
– 8.5 โรงงานที่มีอัตราผลตอบแทนสูง คือโรงงานที่ไมลงทุนในสินทรัพยถาวรมากเกินไป และมียอดขายสูง

โรงงานจึงจะไดประโยชนจากการประหยัดอันเนื่องมาจากขนาด สวนโรงงานที่มีสัดสวนการลงทุนใน

ทรัพยสินคงที่สูง leverage จะทํางานในทางตรงกันขาม ถายอดขายไมสูงตามที่คาด

เมื่อพิจารณาถึงอัตราผลตอบแทนตอเงินทุนสวนของผูเปนเจาของ (Return on Equity: ROE)

พบวามีอัตราสูงพอสมควร โรงงานขนาดเล็กจะมีอัตราผลตอบแทนที่ประมาณรอยละ 14 (เมื่อตนป เอาเงิน

ของตัวเองมาลงทุน 100 บาท เมื่อสิ้นปจะไดผลตอบแทน 14 บาท) สวนโรงงานขนาดใหญที่มีกําไรสุทธิ จะมี
อัตราผลตอบแทนในชวงรอยละ 9 – 16 ซึ่งในกลุมโรงงานเหลานี้ การกูยืมเงินมาใชในกิจการเปนผลใหผูเปน

เจาของหรือผูถือหุน ไดอัตราผลตอบแทนของเงินลงทุนสูงขึ้น อยางไรก็ตามในกรณีที่กิจการประสบการ
ขาดทุน การกูยืมเงินของกิจการจะใหอัตราผลตอบแทนของเงินลงทุนขาดทุนมากขึ้น

41